帕特里克·博尔顿、字节转黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，系元即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），系元而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，宇宙业务在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，字节转分析工具为合约理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，系元传统的白芝浩规则需要更新。因此，宇宙业务我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

这些努力和经历，字节转促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。白芝浩规则是基于债权，系元中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

在面临金融危机时，宇宙业务只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

在面临金融危机时，字节转这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，系元在这方面，系元罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

而我们提出的新规则是基于股权，宇宙业务中央银行扮演最后救助人角色，宇宙业务在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。这些努力和经历，字节转促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

系元本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。我们看到，宇宙业务在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。